在中國人民銀行連續(xù)運用加息、提高存款準備金等貨幣政策的情況下，大宗商品的牛頭終于低了下來，塑料也從14280元/噸的高位出現(xiàn)了快速回落，這一波游資流動性泛濫帶來的牛市行情似乎有即將結束的跡象，我們認為，在中國收緊流動性以及歐債危機再度浮現(xiàn)的情況下，今年年底之前的市場行情將主要維持一個弱勢特征，雖然不排除出現(xiàn)超跌反彈的可能，但是市場再度延續(xù)牛市已經(jīng)不太可能了，包括塑料在內的大宗商品已經(jīng)在不經(jīng)意間完成了從牛到熊的華麗轉身。?
??? 重壓之下豆油期價堪憂11月22日將年內第二次拋糖內憂外患滬銅等待風險釋放油世界稱大豆價格將進一步下滑流動性泡沫破裂令商品美夢幻滅[國內期貨行情][持倉分析系統(tǒng)]從導致這波行情的成因來看，除了個別品種確實因為基本面供需的因素導致的上漲之外，像塑料這些化工產(chǎn)品價格的上漲更多的是因為流動性的推動，人們對于通脹的擔憂使得資本市場的商品成為人們對沖的通脹的工具，大量資金進入商品市場使得商品價格不斷上漲，并遠遠超過了商品正常的價值，商品的金融屬性得到了過度的發(fā)揮，但是價值規(guī)律隨時都會發(fā)揮其作用，在商品價格過度偏離其價值的情況下最終價格還是會向著價值回歸，央行一系列貨幣政策組合拳的出擊使得通脹的擔憂減弱，商品的金融屬性減退，商品價格將重新向其價值回歸，從而導致了商品市場的這一次華麗轉身。

??? 導致本輪行情回落的另一個誘因是美元指數(shù)的反彈，在本輪商品市場的牛市行情中，美元指數(shù)是其中的一個關鍵性因素，正是因為市場擔心美聯(lián)儲量化寬松政策的出臺可能導致的美元泛濫，使得美元指數(shù)自6月初之后一路下跌，從而推動商品價格的不斷上漲，不過美國的弱勢美元政策招致其他各國的嚴重不滿，使得各國之間摩擦不斷，因此在G20峰會即將召開之際，美國為了緩解其他國家的壓力，在近期開始默許美元升值，從11月4日美元指數(shù)見底開始，短短8個交易日，美元指數(shù)就上漲了5%，美元指數(shù)的上漲一舉扭轉了商品市場的牛市格局，再加上愛爾蘭債務危機喚醒了人們的風險意識，大量資金出于回避風險的需要，開始賣出商品貨幣大量買入美元，從而進一步推動了美元指數(shù)的上漲，美元指數(shù)的上漲成為了商品牛市逆轉的重大催化劑，而中國在11月10日提高存款準備金率的舉措成為了壓垮這頭瘋牛的最后一根稻草，市場最終完成了華麗轉身，牛市在轉眼間嘎然而止。

??? 回歸到塑料的基本面，首先從上游產(chǎn)品的市場來看，盡管在這輪流動性推動的上漲行情中原油價格也出現(xiàn)了一定幅度的反彈，但其漲幅明顯偏弱，自7月中旬的低點開始算起，塑料期貨價格漲幅達到了45.7%，而原油期貨價格的漲幅僅為21.1%，近期原油市場價格的快速回落使得石油制品受到壓力，塑料也因此出現(xiàn)了快速回落。在乙烯市場上，雖然東北亞有部分生產(chǎn)裝置停工檢修，但是中東貨源仍在涌入市場，市場看跌心態(tài)濃厚，成交緩慢。在塑料現(xiàn)貨市場，中石油和中石化下調了11月份掛牌價，下調幅度在300-500左右，現(xiàn)在石化企業(yè)主流報價在11900-12000左右，但各地貿易商心態(tài)動搖，以積極出貨為主，采購并不積極，成交較為清淡。從下游產(chǎn)品的市場來看，前期市場連番跳漲后已至相當高位，工廠采購熱情受挫，尤其對高端成交抵觸強烈，多數(shù)業(yè)者擔心高位交投不暢會令市場進入調整，加之冬季到來并受節(jié)能限電影響，多數(shù)行業(yè)開工提升空間有限，需求大幅增加可能性不大，在原料價格高企以及訂單并不充足的情況下，下游工廠為避免利潤空間收窄，以接短期訂單為主，需求方對市場出現(xiàn)了濃厚的觀望氣氛，采購節(jié)奏緩慢，從而對價格產(chǎn)生了抑制。